天天快消息！「有色专题」有色突发事件不断，乍暖还寒时候，最难将息！

• 2023-02-17 15:41:31 来源：新浪财经

(资料图片)

引言：

全文阅读约3分钟，近期有色故事不断，宏观面纷纷扰扰，基本面强预期VS弱现实，价格将何去何从？本文梳理了有色的主要逻辑，以此来展望未来有色的方向。为方便交流，同花顺有色第一人应读者要求，开通了有色行情交流群，为大家答疑解惑，分享行业动态！立即入群 >>

报告要点：

美元指数延续走强，近期美联储官员讲话里“鹰”味十足，有色价格承压。铜短期价格预计将继续考验需求端支撑。镍关注国内产业链需求回升拐点和淡季产业链弱需求现实博弈对原料价格影响。电解铝锭库存本周出现库存拐点，值得关注。

1、美元指数走强，美联储官员讲话里“鹰”味十足！

宏观面可谓纷纷扰扰。近期美联储官员讲话里“鹰”味十足，给了市场预期加息50个基点的可能；但也需要注意的是，两位官员并没有2023货币政策投票权，因此是否会再次出现加息50个基点还需要2023票委的表态进一步确认。总之来说，两位官员的讲话有力地确认了阶段性收紧的意图，而不是像之前只是说通胀还不容忽视，但在实际措施上却没有什么表态。

此外，英国央行首席经济学家How Pill暗示，决策者已做好放慢加息步伐的准备，如果维持过去几个月的升息速度不变，可能面临“过度紧缩”风险。

2、铜近期事件不断，需求端是否能支撑铜价？

铜矿供应端风波不断，不久前的政治抗议活动已经危及秘鲁30%铜产量。近期印尼的持续强降水也使得铜矿商印尼自由港公司（Freeport Indonesia）不得不暂停了Grasberg铜矿的部分采矿和加工工作。自由港印尼公司（Freeport Indonesia）首席执行官周二日表示，在位于巴布亚东部地区的格拉斯伯格(Grasberg)铜矿的生产活动因洪水而中断后，该矿有望在2月底之前部分重启。大家注意言辞，是部分重启，不是全部！近期美元指数延续走强，但铜价坚挺，少不了事件的价格提振！

价格层面，美国通胀数据强于预期对市场冲击偏中性。海外铜矿供应干扰边际减轻，供应端忧虑有所缓解，海外库存去化或放缓。国内随着铜价回调和需求回暖，供应过剩格局缓解，短期价格预计将继续考验需求端支撑，持续反弹动力不强，不过也算是有色里的多头配置!

3、库存拐点出现，能否能救铝价？

2023年2月16日，SMM统计国内电解铝锭社会库存121.6万吨，较上周四库存增加增加2.6万吨，较本上周一库存量减少0.2万吨。较去年2月份历史同期库存增加17.7万吨。较春节前1.19号库存累计增加47.2万吨。电解铝锭库存本周出现库存拐点，本周四库存较周一相比已出现降幅，且环比上周来看，库存虽仍有增幅，但增加幅度明显放缓。且铝棒库存以出现连续两周开始降库，本周最新库存20.23万吨，较上周四库存下降1.21万吨。2023年1月份（31天）国内电解铝产量341.8万吨，环比下降0.6%，同比增长6.7%。日均产量环比下降642吨至11.03万吨/日。

沪铝预计震荡概率大，主力合约参考运行区间：18200-18800。

4、镍供过于求，但国内需求回升预期仍支撑价格

镍在有色里算是出尽了风头。世界之大，无奇不有，全球商品和原油贸易巨头托克（Trafigura）周四在官网发布声明，披露公司在镍交易过程中碰上了一起骗局，原因竟是此前购买的金属货物中并不含原本应存在的镍。受此消息影响，当天沪镍大涨超3%！但是随后有色的最弱的也是它，也是出尽了风头!

根据模型测算，镍板进口盈亏平衡附近，短期淡季弱需求现实下国内供应边际增长过剩压力不减。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持平稳增长趋势。综合来看，季节性需求淡季继续影响短期镍铁和精炼镍实际基本面。不锈钢需求方面，本周无锡佛山社会库存再度累库，需求弱现实和经济回升预期博弈，现货和期货主力合约价格震荡，基差维持升水。短期关注国内产业链需求回升拐点和淡季产业链弱需求现实博弈对原料价格影响，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。

预计沪镍主力合约偏弱震荡走势为主，运行区间参考180000～225000元/吨。

标签： 纷纷扰扰 经济学家 生产活动

推荐阅读

猜您喜欢