延期合约保证金比例升至140% 多家银行收紧个人贵金属业务

• 2026-06-25 09:28:15 来源：中国证券报

● 本报记者 石诗语

6月24日，工商银行宣布将于近期停办代理上海黄金交易所个人贵金属竞价交易业务。6月以来，多家银行收紧个人贵金属相关业务，华夏银行、广发银行、中国银行等近10家全国性银行先后发布公告，调整个人贵金属延期合约保证金比例，部分银行将保证金比例上调至140%。

业内人士认为，上述保证金比例突破100%意味着个人贵金属延期合约的杠杆水平已实质性归零，投机性资金将逐步退出市场。

(资料图片)

工行收紧个人贵金属业务

6月24日，工商银行发布的公告显示，根据贵金属业务风险管理和发展需要，该行自7月24日日终清算时起，将停办代理上海黄金交易所个人贵金属竞价交易业务，涉及的合约品种包括Au99.99、Au100g、Au99.95、PGC30g、Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）等。

7月24日日终清算完成后，该行将择时关闭手机银行、网上银行、网点柜面等渠道的代理个人贵金属竞价交易业务交易权限。关闭后，持仓客户的平仓、卖出和提货操作权限将受到限制。

同时，工商银行建议存量持仓客户及时通过手机银行、网上银行、网点柜面等渠道，对所持有的各类竞价交易合约进行卖出、平仓或提货操作，并办理保证金账户剩余资金的出金。对于无持仓、无库存、无欠款的客户保证金账户内的剩余资金，该行后续将统一代为办理批量出金操作。

此外，记者注意到，工商银行6月以来已连续两次上调代理个人客户上金所延期合约保证金比例：6月5日将代理个人客户Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）等延期合约的保证金比例由100%调整为120%，强平保证金比例由80%调整为100%；6月18日将代理个人客户Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）等延期合约的保证金比例调整为140%，强平保证金比例调整为120%。

保证金比例突破100%

记者梳理发现，6月以来，已有多家银行发布收紧个人贵金属交易业务相关公告。

6月初，建设银行公告称，将Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）等合约的保证金比例从100%调整为120%；农业银行宣布，将Au（T+D）、Ag（T+D）合约的保证金比例从100%调整为120%；招商银行自6月16日起，将Ag（T+D）、Au（T+D）等合约的追保保证金比例调整为120%。

6月下旬以来，银行调整个人贵金属延期合约保证金比例的动作更为密集，6月22日，中国银行公告称，自6月24日收盘清算时起，该行黄金延期合约的客户保证金比例由99.9%调整为120%；白银延期合约的客户保证金比例由99.96%调整为119.91%。

华夏银行、广发银行也于22日发布公告。其中，华夏银行调整幅度较大，该行将多类代理个人黄金延期合约的保证金比例从35%调整为120%，将Ag（T+D）合约的保证金比例从42%调整为120%。广发银行将黄金、白银延期合约的保证金比例均由100%调整至140%，并于同日宣布，拟于6月底全面停办代理上金所个人贵金属交易业务。

时间拉长来看，今年以来，已有多家银行多次调整贵金属延期合约的保证金比例。2月，建行、工行、农行等国有大行率先调升该业务保证金比例，后续股份制银行陆续跟进。

多重因素综合作用

业内人士分析，近期，贵金属行情波动加大或是银行密集收紧相关业务的直接原因。

Wind数据显示，截至6月24日记者发稿时，伦敦金报4074.74美元/盎司，6月以来累计下跌约10%，较1月末高点下跌约25%；现货白银报61.29美元/盎司，6月以来累计下跌约19%，较年初高点下跌约47%。

也有业内人士认为，银行主动收缩代理贵金属业务，并非由单一市场因素驱动，金价的涨跌对此类业务的影响有限。这是监管导向、行业风险事件叠加银行业务自身特性等多方面因素共同作用的结果。

苏商银行特约研究员武泽伟表示，保证金比例突破100%，意味着个人贵金属延期交易的杠杆水平已实质性归零。个人投资者短线交易的空间被大幅压缩，高频交易成本显著上升，投机性资金将逐步退出市场。短期看，贵金属市场的交易量可能出现下滑，但非理性投机泡沫被有效挤出，市场运行将更加平稳有序。

多家银行提醒投资者，应做好资金安排，基于自身财务状况和风险承受能力开展贵金属交易活动，合理控制贵金属持仓规模，防范贵金属价格波动带来的资金损失风险。

(责任编辑：何欣)

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